牛金财富 电科数字一季度净利润下滑近50%，经营与合规风险加剧

4月29日晚间，电科数字(600850)披露2025年年报及2026年一季报，业绩双双大幅下滑，叠加此前因信披违规被立案调查，公司经营与合规风险集中暴露。

年报显示，2025年电科数字实现营业收入107.4亿元，同比微增0.32%；归母净利润3.29亿元，同比大幅下降40.28%；扣非净利润3.16亿元，同比下降42.54%。其中，第四季度单季营收31.77亿元，同比下降11.89%，归母净利润7398.19万元，同比骤降70.21%，成为全年业绩下滑的主要拖累。

2026年一季度延续颓势，报告期内公司实现营收20.42亿元，同比增长2%；归母净利润2523.65万元，同比下降49.95%，几近“腰斩”，盈利能力持续承压；经营活动现金流量净额为-12.44亿元，同比大幅恶化。

电科数字业绩大幅下滑，系行业环境、业务结构及成本压力等多重因素叠加所致。收入端，公司所处行业竞争加剧，传统业务毛利率持续走低，2025年仅17.60%，同比下滑明显，其中，数字化产品营业收入同比下降16.77%，毛利率减少9.22个百分点，而高毛利的新兴业务尚未形成规模，增长动能不足。成本端，公司费用高企，进一步侵蚀利润。

4月3日，电科数字公告收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。同日，公司收到上海证监局警示函，直指其在2025年12月的投资者关系活动及上证E互动中，对柏飞电子卫星互联网业务披露存在误导性陈述。经查，公司宣称柏飞电子已构建全国产化卫星互联网解决方案，但实际2025年相关卫星产品订单仅390万元，占总营收不足0.1%。公司时任董秘兼副总经理侯志平被一并警示。

今年以来，电科数字股价持续走低，4月30日盘中股价创近一年半新低，最新价较年内最高点跌幅超过45%，公司最新市值132亿元。

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